2025년 4월, 미국 정부는 엔비디아의 AI 칩인 H20의 중국 수출을 금지하는 새로운 수출 통제 조치를 발표했습니다.
이로 인해 엔비디아는 약 55억 달러의 손실을 예상하고 있으며, 주가는 하루 만에 7% 하락했습니다.
이번 조치는 엔비디아의 중국 시장 전략과 글로벌 AI 반도체 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.
🧠 엔비디아 H20 칩, 왜 중요한가?
H20 칩은 엔비디아가 미국의 기존 수출 규제를 준수하면서도 중국 시장을 겨냥해 설계한 AI 반도체입니다.
이 칩은 고속 연결성과 추론(inference) 성능이 뛰어나, 중국의 주요 기술 기업인 텐센트, 알리바바, 바이트댄스 등이 주문을 확대해왔습니다.
2025년 초부터 엔비디아는 H20 칩에 대해 약 180억 달러의 주문을 확보한 것으로 알려졌습니다.
🚫 미국의 수출 금지 조치, 배경은?
미국 상무부는 H20 칩이 중국의 슈퍼컴퓨터나 군사 기술에 사용될 수 있다는 우려를 표명하며, 해당 칩의 수출을 무기한 금지했습니다. 이로 인해 엔비디아는 H20 칩 재고 및 관련 계약에 대해 약 55억 달러의 손실을 예상하고 있습니다.
📉 주가 반응 및 시장 영향
이번 발표 직후, 엔비디아의 주가는 7% 하락하여 104.49달러로 마감했습니다.
또한, 경쟁사인 AMD의 MI308 칩도 동일한 규제 대상이 되어 주가가 7% 하락했습니다.
📊 향후 주가 전망
다수의 증권사들은 엔비디아의 장기적인 성장 가능성을 여전히 긍정적으로 보고 있습니다.
- 모건스탠리는 데이터 센터 매출이 단기적으로 8~9% 감소할 것으로 예상하면서도, 엔비디아를 '최우선 추천 종목'으로 유지하며 목표 주가를 162달러로 제시했습니다. Investopedia
- 뱅크오브아메리카는 목표 주가를 200달러에서 160달러로 하향 조정했지만, '매수' 의견을 유지했습니다. Finbold
- 파이퍼 샌들러와 레이먼드 제임스도 목표 주가를 각각 150달러로 조정하면서도 '비중 확대' 의견을 유지했습니다. Finbold
이러한 분석은 엔비디아의 AI 칩에 대한 글로벌 수요가 지속될 것으로 보는 전망에 기반합니다.
🧭 향후 전략과 투자자 고려사항
엔비디아는 미국 내 AI 칩 생산을 확대하고, 중국 외 시장에서의 매출 다변화를 추진할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 다음과 같은 요소를 고려할 필요가 있습니다:
- 단기 리스크: 중국 매출 감소로 인한 실적 하락 가능성
- 장기 성장성: 글로벌 AI 수요 증가와 미국 내 생산 확대 계획
- 경쟁 환경 변화: 중국 내 AI 칩 경쟁사인 화웨이 등의 시장 점유율 확대 가능성
🔚 결론
엔비디아의 H20 칩 중국 수출 금지는 단기적으로 큰 타격이지만, 장기적인 AI 시장의 성장과 엔비디아의 기술력은 여전히 강력한 투자 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자들은 단기적인 변동성에 주의하면서도, 장기적인 관점에서 엔비디아의 전략과 시장 동향을 지속적으로 모니터링하는 것이 중요합니다.
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